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高上:期货行情仍在路上

来源:admin 时间:2017-12-05 14:29 浏览:





尽管节后首日期市与股市都没有迎来开门红,但从2月6日开始的首周期货市场表现不俗,万得商品指数上涨2.24%,黑色系依然领涨,煤焦钢矿上涨5.7%,其中铁矿石上涨15.18%,有色上涨2.28%,化工上涨2.6%,棉花白糖软商品较弱,下跌-0.63%。 期指方面,沪指周涨1.80%,创业板涨1.49%。1月出口增幅达到15.9%,使得市场对节后经济增长信心增强。但外汇储备跌破3万亿,央行继续暂停逆回购,货币收紧趋势明显。市场可能处于乍暖还寒的初春阶段。


期指方面,上周在证券期货监管大会上刘士余表示,择机退出股指期货临时性限制措施,股市走好为期指奠定基础,三大期指重修向好。策略上多IH空IC仍是市场合适的套利策略。


商品方面,黑色系扭转年前颓势。其中铁矿石表现突出,创出2014年7月以来新高。矿石涨价、焦煤、焦炭用量减小而跌价。新年市场借助地条钢限制、钢铁去产能推行、现货略紧和春季基建预期炒作,使得节后市场快速进入火爆状态。但当前我国货币政策收紧,房地产用钢需求尚不乐观。另外,铁矿石高价位、高库存、以及焦煤、焦炭库存上升、北方基建项目尚未开工等因素,仍在制约行情发展。但中后期看,黑色市场整体环境没有变冷。策略上多铁矿石空双焦或是短期有效策略。


有色板块,智利铜矿罢工、菲律宾镍矿限产和有色行业普遍的低库存、贴水以及中美基建需求预期仍是催生有色市场的重要因素。


能化板块,上周国际原油高位滞胀,影响国内能化板块走势分化。后期看,原油的强势或许为国内能化板块走高提供支持,泰国水灾引发的橡胶减产仍在助涨市场。


农产品板块,中央一号文件重在强调农业供给侧改革,虽然周走势略有分化,但总体走强信号显现。 逻辑上看,农业多品种虽处供应过剩,但库存拐点显现。农业供给侧改革实施,给库存偏大玉米等带来题材。与此同时,海外国际农产品显示走强,也刺激了国内市场,2016年农产品整体涨幅不大,安全边际较高。此外,农业板块存在永恒天气炒作题材。


基本面方面,海关总署近期公布,1月份我国外贸进出口总值为2.18万亿元人民币,进口、出口均为两位数增长,实现外贸开门红。1月份我国对大多数“一带一路”58个沿线国家的外贸进出口都实现了快速增长。其中,我国对印度、俄罗斯、沙特阿拉伯和巴基斯坦的外贸进出口分别增长23.6%、44%、46.9%和26.5%。


需要说的是,BDI指数上周跌6.65%,自去年11月中旬以来,跌幅达到44.15%。非美经济体增长乏力,第二大经济体中国春节因素或是主因。但中长期看,美国经济持续复苏、中国经济企稳、欧盟继续实行QE政策、日本延续负利率刺激,全球经济增长虽有压力,但正增长依然可期。预计BDI短期或将延续弱势,但春季反弹概率较大。


整体看,商品期货指数经过一年上涨后,沿着60均线运行较为稳定,结合基本面变化,我们仍然看好期货市场的春季行情。

(责任编辑:www.789cj.cn)
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