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棉花基本知识


1、 棉花的生长特性和生长期。棉花是一种重要的天然植物纤维,它原产于热带干燥的草原地区,最初为多年生木本植物,后来逐步引种到亚热带和温带的湿润地区,发展成今天的一年生作物。目前,由于育种和栽培技术的进步,棉花的种植范围已有较大扩展,在北纬45度到南纬35度的范围内都有种植。棉花生长应具备一定的热量、水分、日照、土壤等条件。如要求全年日照时数不小于1300个小时;需要深厚的活土层;棉田一般以中性及微碱性土壤为好;要求地下水位最好在1.5米以下。棉花的生长分为萌芽出苗、苗期、蕾期、花铃期和吐絮成熟期5个阶段。棉花生长历经春夏秋冬四个季节,春分到立冬16个节气。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。 


2、棉花的分类。棉花为锦葵目棉属,棉属有四个栽培棉种组成,即亚洲棉、非洲棉、陆地棉(又叫细绒棉)、海岛棉(有叫长绒棉),我国不是棉花原产地,棉种是由国外引进的,四大棉种都曾引进到我国。我国植棉大约有2000年的历史。但到20世纪50年代末,陆地棉成为我国的主要品种,其次是长绒棉,长绒棉纤维较长,在我国新疆一些地区有一定产量。 


3、棉花的主要用途。棉花不仅是我国农产品中最大的经济作物,而且是关系国计民生的特殊商品,棉花是涉及农业和纺织工业两大产业的重要商品,是中国1亿①多棉农的主要收入来源,是纺织工业的主要原料,是出口创汇的重要商品,也是广大人民群众不可缺少的生活必需品,此外,棉花在国防、医药、汽车工业等方面也有重要的用途,可以说,棉花的生产、流通、加工和消费都与国民经济的发展息息相关,因此国家对棉花生产非常重视。 


4、影响棉花产量的几个主要因素。(1)土壤条件:棉花是深根作物,需要深厚的活土层;耐旱而忌渍涝;轻度耐碱。为了更好的满足棉花对土壤条件的要求,一方面要加深耕层、改良土壤、搞好高产稳产农田基本建设;另一方面还要采取松土、施肥、排渍、灌水等耕作措施,随时调节土壤的水、肥、气、热等状况,以改善棉花根系活动的环境。(2)需肥规律:棉花在不同生时期对氮、磷、钾的需要量也不同。所以,植棉者应严格按照棉花在不同的生长时期对肥料的需求,科学施肥。(3)需水规律:棉花的生命活动是和水紧密联系在一起的,缺水干旱固然不行,但水涝的害处更大。棉花在各生育阶段对土壤水分条件的要求不同,必须掌握棉花各生育阶段的田间耗水量以及适宜的田间持水量,以便适时采取灌水、排水、松土保墒、晒土放墒等措施,使棉田保持最佳供水状态,免除旱、涝灾害。(4)空气条件:棉花的生长需要大量的氧气和二氧化碳,必须为棉田创造良好的通风条件,以促进棉花根部及上部的生长,防止落铃、烂根。(5)温度条件:棉花在生长、发育的各阶段都有其需要的适宜温度条件,过高或过低都对棉花产量带来很大影响。(6)日照条件:阳光既是光合作用的动力,又是地面上的热量来源。合理密植,改善棉田的光照条件,对棉花的生长发育极为重要。(7)病虫害:棉花的病害---在棉花生长的各个阶段,有多种病害发生。我国已发现的棉花病害有40多种,危害最严重的是棉花枯萎病和黄萎病,其次是棉花的苗期病害;棉花的虫害---我国棉区分布辽阔,自然条件差异大,棉花害虫种类繁多。据记载我国棉花害虫已知的有300多种,其中主要的有20---30种,最重要的有15种之多。所以,加强棉花田间管理,防止或减少棉花病虫害的发生,对棉花的优质、高产有着重要的作用。(8)冰雹等天气灾害:在棉花的整个生长及收获期,如遇冰雹、台风等灾害,将严重影响棉花的产量甚至绝产。 


另外,棉种的选择及植棉者的管理生产经验也将影响棉花的产量。  


5、棉花的加工与检验。 棉农从棉棵上摘下的棉花叫籽棉,籽棉经过加工后去掉棉籽的棉花叫皮棉,习惯上所说的棉花产量,一般都是指的皮棉产量。棉花加工厂使籽棉纤维与棉籽分离的机械叫轧花机。轧花机分两种,即皮辊轧花机和锯齿轧花机,锯齿轧花机加工出来的皮棉叫锯齿棉,皮辊轧花机加工出来的皮棉叫皮辊棉,皮辊棉轧工质量不好,生产效率低,锯齿轧花机加工出来的皮棉轧工质量好,但对棉花纤维有一定的损伤,目前陆地棉的加工基本上都用锯齿轧花机,长绒棉的加工使用皮辊轧花机。 


籽棉加工成皮棉的比例是10:3,即每10吨籽棉可加工成3吨皮棉。轧花机加工成的皮棉经打包机打成符合国家标准的棉包。国家标准皮棉包装有三种包型:85公斤/包(±5公斤);200公斤/包(±10公斤);227公斤/包(±10公斤)。 


棉花检验是严格按照国家标准GB1103----1999进行的。根据棉花的成熟程度、色泽特征、轧工质量这三个条件把棉花划分为1至7级及等外棉;又根据棉纤维的长度25-31mm划分有长度级,棉花长度级以1mm为级距。国标规定皮棉3级、长度28mm为棉花标准级,书写为328。棉花检验分感官检验和仪器检验。根据国家新标准,现在棉花的定级以感官检验为主、仪器检验为辅,主要是因为目前还没有符合我国国情的棉花定级仪器,目前的棉检仪器主要是测试棉花的一些物理指标,如棉纤维的强度等。棉花的公正检验和仲裁单位是国家各级纤维检验局(所),棉花的进出口检验由各省(市)商品检验局负责。 


6、棉花的分级。棉花的分级是棉花收购、加工、储存、销售环节中确定棉花质量、衡量棉花使用价值和市场价格必不可少的手段,对充分合理利用资源,满足生产和消费起重要作用。 


棉花等级由两部分组成:一是棉花品级分级,二是长度分级。 


1)品级分级。一般来说,棉花品级分级是对照实物标准(标样)进行的,这是分级的基础,同时辅助于其它一些措施,如用手扯、手感来体验棉花的成熟度、强度,看色泽特征,看扎工质量,依据上述指标将棉花分为七个品级。 


2)长度分级。长度分级用手址尺量法进行,手址纤维得到棉花的主体长度(一束纤维中含量最多的一组纤维的长度)。依此标准将棉花长度分为25、26、27、28、29、30、31mm共7个长度级别。 

品级分级与长度分级组合,可将棉花分为36个等级,构成棉花的等级序列。如国家制定指导价的标准品级是328,“328”即指长度为28.1-29.0mm的3级棉花。

棉 花 等 级

品  长级  度(mm)

一级

二级

三级

四级

五级

六级

七级

31

131

231

331

431

 

 

 

30

130

230

330

430

 

 

 

29

129

229

329

429

 

 

 

28

128

228

328

428

528

 

 

27

127

227

327

427

527

 

 

26

126

226

326

426

526

626

726

25

125

225

325

425

525

625

725


 不同等级棉花之间有一定差价,国家对不同等级之间的差价有一指导性标准,称为差率表。根据市场情况,国家不定期地对差率表进行调整,1999年的差率表如下: 


尽管棉花有这么多等级,但一般规定5级以下为等外品,市场销路不好。正常年景,我国棉花绝大部分在3级以上。

 

我国棉花产销量较大的是细绒棉。新的《棉花 细绒棉》国家强制性标准(GB1103-1999)于1999年7月2日正式发布,替代1972年的棉花国家标准(GB1103-1972),并于1999年9月1日起实施。新国标与老国标的差异主要有: 


1)将棉花标准含水率10%改为公定回潮率8.5%,与国际上棉花、棉纱及纺织品贸易惯例接轨。 


2)将国际上通用的马克隆值作为棉花质量考核指标列入标准,有利于促进优质棉花生产,优化品种结构,提高棉花品质。 

3)将棉花长度以2mm分级改为以1mm分级,范围长度改为保证长度,与国际贸易中以1/32in(0.794mm)接近,有利于棉花资源的充分使用。 


4)将“在同一批棉花中,允许有相邻品级的棉花比例34%,超过此数时,应分别计价”的规定,改为“同一批棉花中,不允许有跨主体品级的棉花;与主体品级相邻品级的棉花比例不得超过20%”,“检验结果按主体品级和各相邻品级所占百分比出证”的规定,有利于提高棉花质量的一致性,并使有意掺混低品级棉花的行为无利可图。 


5)将“棉花中严禁混入危害性杂物”作为棉花的质量条款要求列入标准,并对棉花中混杂“异性纤维”问题做出了严格规定。长期以来困扰棉纺工业的“异性纤维”问题有望出现大的改观。 


6)增加了成包皮棉的抽样数量,有利于提高质量检验结果的准确性。 


上述这些改进,将有效地促进棉花质量的提高,对指导棉花育种和品种结构调整,降低棉纺企业成本,促进生产和提高纺织品质量将发挥积极作用;对深化棉花流通体制改革,促进棉花及纺织品的对外贸易有着重要意义。 


7、棉花的储存。棉花的储存要求交通便利、防火、通风、防潮、防止发生霉变等,特别是防火,棉花储备库都是特级防火单位。棉花在符合储存的条件下,保质期较长,一年之内品质不会发生大的变化。超过一年,即使品质有一些变化,一般也不会影响使用。储存时间过长的棉花,会影响到色泽和品级。 


8、籽棉的副产品。籽棉经轧花机加工,使棉纤维与棉籽分离。分离出来的棉籽叫毛棉籽,毛棉籽上还有少量的短纤维即短绒,短绒的利用价值也相当高。一般情况下,毛棉籽要进入剥绒车间进行剥绒(做种子用的棉籽除外,另外用化学方法处理其上面的短绒)。根据工艺要求,剥绒机剥出的棉短绒分Ⅰ道绒、Ⅱ道绒、Ⅲ道绒,Ⅰ道绒主要用于造纸(如钱币用纸),Ⅱ、Ⅲ道绒主要用于化工,用来生产电影胶片、军用无烟火药等。剥完绒后的棉籽叫光籽,它含有高蛋白,经加工处理后,可用作家畜饲料及培养食用菌的基料等,也可以做肥料用。 


9、我国主要棉花品种概况及发展趋势。50年代岱字棉15号长期左右着我国南北方棉花生产,1958年的推广面积曾高达5177万亩。70年代初我国从美国引入岱字16、岱字45、斯字7A等12个棉花品种,在全国各大棉区布点试验结果表明,我国自育品种在丰产性、适应性及抗病性等方面优于引入品种,但在纤维品质方面仍存在一些差距。80年代以来,国家加强了棉花育种攻关,选育并审定通过了一批丰产、优质、抗病新品种。“八五”棉花育种攻关指标中对纤维品质提出了更高的要求,引起了育种者的高度重视。从近两年中美棉花品种联合区域试验结果来看,自育品种在产量和细度上均超过了美方品种,在纤维长度方面与国外相差不大,关键的差距是纤维强力偏低。 


下面对我国各主产棉省推广面积50万亩以上的主要品种及新育成的品种(系)作一介绍。 


1)鲁棉品种 


鲁棉11号:山东省棉花研究中心育成,属中熟陆地棉品种。丰产性好,纤维品质符合纺织工业要求,在黄萎病轻的年份或田块种植具有一定的增产潜力。 


鲁棉12号:山东省棉花研究中心育成,属中熟偏早低酚棉品种。优质、抗枯萎耐黄萎。适于山东棉区春播或麦棉大垅春套种植。 


鲁棉13号:山东省种子管理总站牵头育成,属利用雄性不育系育成的中熟陆地棉一代杂交种。该品种综合性状好,纤维品质符合纺织工业的要求,是山东省目前较为理想的推广品种,适于轻(无)病地麦棉春套或直播。 


鲁742系:山东省棉花研究中心育成,属短季棉新品系。丰产、优质,抗枯萎病,对棉铃虫也有一定的抗性。1994年4月山东省审定,并确定在本省适宜地区示范推广。 


2)豫棉品种 


豫棉4号:河南省农科院经作所育成,属中熟陆地棉抗枯萎病品种。1989年和1991年分别由河南和全国审定,该品种早熟性与综合性状好,丰产优质,符合纺织工业要求,适于黄河下游棉区种植。1993年河南省种植57万亩。 


豫棉9号:河南省农科院经作所育成,属早熟陆地棉品种。早熟形状突出,霜前花率高,高产稳产,纤维品质各项指标比较协调,符合纺织工业要求,抗枯萎耐黄萎。适于黄淮海地区麦棉两熟夏套种植。该品种1993年通过国家级审定。 


豫棉10号:郑州市农科所和商丘地区农科所协作育成,属中早熟陆地棉品种。高产、稳产、抗病,纤维品质符合纺织工业要求。霜前花率高,衣分高,适于河南省麦棉套种。 


豫棉11号:河南省农科院经作所育成,该品种为陆地棉和中棉(亚洲棉)的杂种后代,但其形态特征表现为陆地棉型,属春播品种。它综合了陆地棉和中棉的优良特征,成熟较早,霜前花率高,结铃性强,产量高,兼抗黄萎病,抗干旱,耐贫瘠,适应性广。适于河南省及黄淮流域麦棉春套或春直播。 


3)新疆棉品种


新陆早1号:新疆石河子试验站育成,属特早熟陆地棉品种,1991年通过国家审定。该品种早熟、丰产、品质优,适于西北内陆棉区种植。1993年新疆种植182万亩。 


新陆中4号:新疆农科院经作所育成,属中熟陆地棉品种。1992年通过新疆审定。该品种的突出特点是纤维品质优异,单纤维强力达4.07克,含糖2.2级,属微含糖量。商品检验出口合格率高,深受生产和外贸单位的欢迎。 


4)“中”字号棉花品种 


“中”字号棉花品种是近几年中国农科院棉花所育成的适合我国不同棉区和不同耕作制度需要的系列棉花品种,种植面积占全国植棉面积的50%左右,10年累计创社会经济效益达125亿元以上。 


中棉所12:中熟陆地棉品种。为我国第一个产量和品质赶上和超过常规丰产品种的抗病品种。结束了我国棉花育种、区试、繁殖和生产上抗病品质与常规品质脱节、分离的局面,促进了棉花品种向兼抗、丰产、优质的方向发展,其种植面积覆盖了我国黄河、长江和新疆内陆棉区,是我国自育棉花品种中持续时间最长、种植区域和累计面积最大的品种。 


中棉所16:早熟、抗病、优质,适于黄淮海棉区作麦套夏棉种植。该品种纤维洁白,绒长、细,可纺优质纱线和织品,兼抗枯黄萎病,可在带病棉田种植,是国家科委、农业部重大科技推广成果。 


中棉所17: 早熟、丰产、优质、抗病,是适于麦棉间作套种的棉花新品种。1992年种植面积1000余万亩,已成为黄河流域的一个主导品种,现为河南省和国家麦套棉区试对照种。 


中棉所19:中早熟陆地棉品种。早熟、高产、优质,兼抗枯黄萎病,耐棉苗根腐病,抗棉铃虫、高抗红铃虫和Ⅱ级抗蚜虫,1992年和1993年分别由陕西、河南和全国审定。适于黄淮棉麦套种、病地和水肥地种植,更适宜长江中下游地区种植。 


中棉所21:是我国“八五”攻关首批育成的抗虫、抗病、高产棉花新品种,1994年通过河南省审定,适合春白地和麦套春棉种植。 


中棉所25 :属中早熟品种。早熟、高产、优质、抗旱、抗病,衣分较高,1995年通过河南省审定。 


另外,山西省的晋棉11号、辽宁省的辽棉9号,湖南省的湘棉10号于1993年种植面积均超过50万亩,至今仍深受广大棉农欢迎。 


从近十年来我国各主产棉区棉花品种,可以看出当前及今后一段时间棉花育种将呈现如下特点和趋势:第一,育种速度加快,品种更新换代周期缩短。第二,品种类型增多。为满足多种种植模式的需要,由中熟发展到早熟、中早熟、特早熟。随着棉花生产的发展,由单一常规棉发展到低酚棉、杂交棉、抗虫棉、抗旱棉等多类型并举。第三,品种的抗病性由单抗向兼抗、多抗发展。目前抗枯萎病的品种较多,抗黄萎病的品种较少且抗性偏低。随着当今黄萎病在我国各棉区的日趋加重和蔓延,抗黄萎育种仍是下一时期的努力方向。第四,育种目标由追求产量与品质的同步提高转向高产、优质、抗病、抗虫、抗逆等综合性状的普遍提高和改良。第五,基因抗虫棉育种将是今后一段时期的主攻方向。第六,有色棉的研究与开发利用将成为一门新的课题。

1.保证金制度


一般月份棉花期货合约按持仓量的不同采取不同的交易保证金比例。具体见下表:

一般月份交易保证金比例

双边持仓量(N万手) N≤16 1630

交易保证金比例 7% 9% 12% 18%

交割月前二个月份和交割月前一个月份棉花期货合约按上旬、中旬和下旬分别采取不同的交易保证金比例。具体见下表:
品种 交割月前二个月份交易保证金比例(%) 交割月前一个月份交易保证金比例(%)

棉花 上旬和中旬 下旬 上旬 中旬 下旬

7% 10% 15% 20% 25%

交割月前一个月份经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓(包括套期保值和套利持仓)分别达到最近交割月份市场单边持仓15%、10%、5%的,则在正常保证金比例上提高5个百分点。

交割月前一个交易日结算时,凡持有交割月份合约的会员,应当按合约价值的30%交纳交易保证金。

交割月份第五个交易日结算时,应当按合约价值的50%交纳交易保证金。

凡未能按时交纳交易保证金者,交易所有权对其持有的该交割月份合约强行平仓,直至保证金可以维持现有持仓水平。

交易过程中,当某一合约持仓量达到某一级持仓总量时,新开仓合约按该级交易保证金标准收取。交易结束后,交易所对全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金。

当某月份合约按结算价计算的价格变化,连续四个交易日累计达到合约规定涨(跌)幅的3倍、连续五个交易日累计达到合约规定涨(跌)幅的3.5倍,交易所有权根据市场情况对部分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金。提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保证金的3倍。

当某期货合约出现异常情况时,交易所可按规定程序调整交易保证金的比例。

当某品种某月份合约市场风险明显增大时,交易所可以根据市场情况对部分或全部会员、投资者的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金。

对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的,其交易保证金按照规定交易保证金数值中的较大值收取。


2.涨跌停板制度


当某期货合约以涨跌停板价格成交时,成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则。

当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况,称为涨(跌)停板单方无报价(以下简称单边市)。

若某一交易日出现单边市,则当日结算时该期货合约交易保证金比例提高50%。第二个交易日的价幅在原价幅基础上自动扩大50%(只向停板方向扩大)。

若第二个交易日未出现同方向单边市,则第三个交易日自动回复到合约规定价幅和保证金标准;若第二个交易日出现同方向单边市,则当日结算时和下一交易日维持提高后的保证金比例不变,下一交易日价幅维持提高后的价幅。若第三个交易日未出现同方向单边市,则第四个交易日执行合约规定价幅和保证金比例。

若连续三个交易日出现同方向单边市,交易所可以休市一天,有权对部分或全部会员暂停出金。

交易所也可根据市场情况选择采用下列措施化解风险:

强制减仓。交易所将以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,且单位持仓亏损大于或等于交易日结算价的7%的所有持仓,以当日涨跌停板价与该合约盈利持仓按规定方式和方法自动撮合成交。强制减仓前,投资者(包括非经纪会员和经纪会员的投资者)锁仓部分自动对冲。

若市场出现结算或交割风险,正在产生或将要产生重大影响时,交易所可决定并公告选择采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金,暂停部分会员或全部会员开新仓,调整涨跌停板比例,限制出金,限期平仓,强行平仓,推迟交割日期,延长交割时间等措施,化解市场风险,但调整后的涨跌停板比例不超过20%。交易所宣布调整保证金水平之后,保证金不足者应在规定时间内追加到位。

强制减仓的具体操作方法如下:

强制减仓的数量为强制减仓当日收市后已在计算机系统中申报但没有成交且投资者(或非经纪会员,下同)该合约的单位持仓亏损大于或等于交易日结算价7%的所有申报平仓数量的总和。交易所将按照先申报先平仓的原则进行强制减仓。因自动对冲投资者双向持仓造成投资者持仓少于平仓单所报数量时,系统自动将平仓数量进行调整。


3.限仓制度


一般月份交易所对棉花期货合约分别按经纪会员、非经纪会员和投资者实行限仓。具体限仓比例和数量如下:

棉花 一般月份最大单边持仓占市场单边总持仓比例或绝对量(手)

经纪会员 非经纪会员 投资者

单边持仓8万手以上单边持仓8万手以下 ≤15%12000 ≤10%8000 ≤5%4000

交割月前一个月份交易所对棉花期货合约单边持仓按经纪会员、非经纪会员和投资者以及上旬、中旬和下旬实行绝对量限仓。具体限仓数量如下:

品种 交割月前一个月份最大单边持仓(手)

经纪会员 非经纪会员 投资者

上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬 上旬 中旬 下旬

棉花 8000 4000 2000 4000 2000 1000 2000 1000 500

交割月份交易所对经纪会员、非经纪会员和投资者交割月份的持仓实行绝对量限仓。具体数量如下:

品种 交割月份最大单边持仓(手)

经纪会员 非经纪会员 投资者

棉花 1000 300 100

经纪会员名下全部投资者所有持仓的合计数(多头部位、空头部位分别计算,下同),不得超出该会员的限仓数额。

同一投资者在不同经纪会员处的多个交易编码持仓的合计数,不得超出一个投资者的限仓数

一号棉花期货合约


交易单位

5吨/手(公定重量)

报价单位

(人民币)/吨

最小变动价位

5元/吨

每日价格最大波动限制

不超过上一交易日结算价±4%

合约交割月份

1、3、5、7、9、11月

交易时间

星期一至星期五    上午:9:00-11:30

(法定节假日除外)  下午:1:30- 3:00

最后交易日

合约交割月份的第10个交易日

交割日

合约交割月份的第12个交易日

交割品级

基准交割品:328B级国产锯齿细绒白棉(符合GB1103-1999)

替代品及其升贴水,详见交易所交割细则

交割地点

交易所指定棉花交割仓库

最低交易保证金

合约价值的7%

交易手续费

8元/手(含风险准备金)

交割方式

实物交割

交易代码

CF

上市交易所

郑州商品交易所

二、一号棉花期货合约设计说明


 1、交易单位:公定重量5吨。


 设计依据:一是与同类农产品相比,棉花价值高。国内棉花价格一般在15000元/吨左右,交易单位5吨,其合约价值约为每手75000元左右,与国内其它农产品期货合约价值基本相当;二是目前我国期货市场上中小投资者居多,合约价值太高,会影响参与棉花期货交易的广泛性。


 棉花国标中使用公定重量(净重按标准含杂率折算后得出准重,准重再按标准回潮率折算出公定重量)作为计算重量的标准,现货流通中也采用公定重量作为计价依据。因此,棉花期货合约采用公定重量作为计量标准。


 2、最小变动价位:5元/吨。


 棉花价值高,价格波动较大且频繁。最小变动价位定为5元/吨,每手合约的变动价位为25元,在一个变动价位下的每手盈亏25元,与一个最小变动价位每手进出16元的手续费相对应。


3、每日价格波动幅度限制:±4%。


由于棉花价格极易波动,参照纽约期货交易所棉花期货合约每日价格波动幅度限制原则,设计的每日价格波动限制为±4%,与一般月份7%的保证金相适应,既保证棉花期货价格有一定的波动空间,又有利于控制风险。


4、合约交割月份:1月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月。


根据棉花生产、流通和消费的特点确定棉花期货合约的交割月份。正常情况下,棉花在8、9月份采摘(棉花生产年度为每年9月1日到次年8月31日),9月份有零星新棉上市,10月份可形成新棉仓单,便于交割,也符合农产品交割惯例。


5、交割品级:符合《中华人民共和国棉花(细绒棉)国家标准》(GB 1103-1999)规定,使用锯齿机加工,品质在四级以上(含四级),长度在28毫米以上(含28毫米),马克隆值为A级、B级,经过标准打包的锯齿细绒白棉。


 确定锯齿细绒白棉为交割棉花的主要原因,一是皮辊机轧出的棉花杂质含量高;二是目前除长绒棉仍使用皮辊机加工外,绝大多数的细绒棉均使用锯齿机加工。


1999年7月2日,国家质量技术监督局发布的新的棉花(细绒棉)国家标准(GB1103-1999),并于1999年9月1日起开始实施。新国标规定,328B为细绒棉标准级,因此棉花期货合约以国产328B为基准交割品。


中国标准化协会纤维分会棉花专业委员会1998/99年度原棉品质调查结果显示:品级三级以上(含三级)占78.1%,三级棉的平均长度在28.58毫米。五级棉花的马克隆值为A、B级的棉花占77%以上,三级及以上品级的棉花成熟度要明显好于五级,因此其马克隆值为A、B级的棉花所占比例更高。随着近几年棉花种植技术的改进,新技术和新品种的引入,我国棉花整体品质不断提高,尤其是新疆棉品质提高明显,目前我国优质棉花产量占总产量的比例比前几年要高得多。

以上分析结果可知,品级在三级以上(含三级),长度28毫米以上(含28毫米),马克隆值为A、B级的棉花完全可以满足期货交割的需求。


尽管如此,在交割品级上还增加了四级棉允许交割:①借鉴美国经验,用于期货交割的棉花检验要比现货市场严格;②纽约期货交易所以427棉花为基准交割品,五级棉花可以用于期货交割;③允许四级棉花交割是为了避免特殊年景时,三级以上棉花比重下降,可供交割量减少而出现逼仓事件。因此,四级棉花是交割数量的“安全阀”。
 品级在四级以下、马克隆值为C级的棉花也有一定的产量和市场份额,但为了适应棉花种植业结构调整的需要,体现优质优价原则,增强期货合约交割品的确定性,规定品级四级以下(不含四级),长度28毫米以下(不含28毫米),马克隆值为C级的棉花不能用于期货交割。


6、最后交易日、交割日分别为交割月份的第10个和第12个交易日。


棉花是严格按国标打包交易的,在检验中,交易者无法确切了解包内商品的质量,容易出现质量纠纷。针对这一特点,实行集中交割方式,明确规定最后交易日和交割日的日期,是为了更方便投资者,并有利于风险控制和市场管理。
7、交割地点:交易所指定交割仓库。


实物交割在交易所指定的内地交割仓库进行,主要方式是就仓交割,也可选用期货转现货方式,可在任何地点交割。


8、交易手续费:8元/手。


按目前棉花现货价值计算,每手棉花期货合约的价值大约在90000元上下,手续费占合约总值的0.089‰左右,低于目前所有上市交易的品种。


9、交易代码:CF。为英文Cotton  First的缩写。


10、棉花合约中的其它条款。


其它条款如报价单位、交易时间等其它未详细说明条款,均按规定或惯例执行。