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橡胶基本知识 

 

一、天然橡胶自然属性 

 

天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁,经凝固、加工而制得,其主要成分为聚异戊二烯,含量在90%以上,此外还含有少量的蛋白质、脂及酸、糖分及灰分。天然橡胶按制造工艺和外形的不同,分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等。但市场上以烟片胶和颗粒胶为主。 

 

二、天然橡胶的供给与需求 

 

天然橡胶是一种世界性的大宗工业原料。全世界天然橡胶的产地主要集中在泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲国家和尼日利亚等少数非洲国家,我国产地则主要分布在海南、云南、广东、广西和福建等地区。其中,海南、云南的天然橡胶总产量约占全国总产量的60%和35%。我国是世界上继美国之后的第二大橡胶消费大国,位于日本之前,自产的天然橡胶和合成橡胶都不能满足消费的需求,基本需求为国产与进口量各占一半。 

 

三、天然橡胶主要用途 

 

天然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点,广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面,如交通运输上用的轮胎;工业上用的运输带、传动带、各种密封圈;医用的手套、输血管;日常生活中所用的胶鞋、雨衣、暖水袋等都是以橡胶为主要原料制造的,国防上使用的飞机、大炮、坦克,甚至尖端科技领域里的火箭、人造卫星、宇宙飞船、航天飞机等都需要大量的橡胶零部件。 

 

轮胎的用量要占天然橡胶使用量的一半以上。上海轮胎橡胶集团公司、山东成山橡胶公司、山东轮胎厂、杭州中策有限公司、东风轮胎集团公司和桦林轮胎集团公司等轮胎企业是我国天然橡胶的使用大户。 

 

四、历年价格走势及影响价格波动的主要因素 

 

目前影响天然橡胶价格波动的主要因素,大致可以归纳为:1)、国际天然橡胶市场供求情况及主要产胶国的出口行情2)、国际市场交易行情3)、国际天然橡胶组织成员国签定的国际天然橡胶协议4)、我国天然橡胶的生产和消耗情况5)、我国对天然橡胶的进口政策及税率水平6)、合成胶的生产及应用情况7)、主要用胶行业的发展情况,如汽车工业8)、自然因素:季节变动和气候变化9)、政治因素:政策和政局的变动 

 

五、天然橡胶的期货交易 

 

天然橡胶作为一种重要的工业生产原料,具备作为期货品种的一般条件:1)、天然橡胶是一种世界性大宗商品,用途非常广泛。2)、天然橡胶采集于多年生长的橡胶树,短时期内难以调整供应,生产变化周期较长,且产量随季节、气候的变化而有所变动,因而其供应关系经常处于较大的不平衡状态,价格波动剧烈。3)、天然橡胶作为一种天然高分子化合物,其品质较稳定,规格等级划分明确,容易标准化。4)、天然橡胶为固体颗粒或片状,易于储运和运输,能够满足期货实物交割的基本要求。 

 

目前,天然橡胶已经成为国际上一种典型的热带商品期货品种,从事天然橡胶期货交易的主要有东京工业品交易所和新加坡RAS商品交易所。

上市品种--天然橡胶交易规则

 

(一)交易

1.投机头寸限仓制度

限仓是指交易所规定会员或投资者可以持有的,按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

经纪会员、非经纪会员和投资者的各品种期货合约在不同时期限仓的具体比例和数额如下:

 

 

合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日

交割月份前第一月 
(手)

交割月份 
(手)

 

 

某一期货合约持仓量

限仓比例(%)

 

经纪会员

非经纪会员

投资者

经纪会员

非经纪会员

投资者

经纪会员

非经纪会员

投资者

 

天然 
橡胶

310万手

15

10

5

5000

1500

300

1500

250

100

 

 

 

表中某一期货合约持仓量为双向计算,经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓限额为单向计算;经纪会员的限仓数额为基数,交易所可根据经纪会员的净资产和经营情况调整其持仓限额。

2.套期保值交易

套期保值指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约,进而无论现货供应市场价格怎样波动,最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果,并且亏损额与盈利额大致相等,从而达到规避风险的目的。

投资者申请套期保值交易,须填写由交易所统一制定的《上海期货交易所套期保值申请(审批)表》,并提交与申请保值交易品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间相一致的有关证明材料。交易所对套期保值的申请,按主体资格是否符合,保值交易品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核,确定其套期保值额度。

套期保值的申请必须在套期保值合约交割月份前一月份的20日之前提出,逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值申请。交易所在收到套期保值申请后,在5个交易日内进行审核。

获准套期保值交易的交易者,必须在交易所批准的建仓期限内(最迟至套期保值合约交割月份前一月份的最后一个交易日),按批准的交易部位和额度建仓。套期保值额度自交割月前一个月份的第一个交易日起不得重复使用。

交易所对套期保值交易的持仓量和交割量单独计算,在正常情况下不受持仓限量的限制,但在市场发生风险时,为化解风险,可以按规则规定的程序和顺序减仓。

 

(二)结算

 

指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。

1.日常结算

交易所在各结算银行开设一个专用的结算帐户,用于存放会员保证金及相关款项;会员须在结算银行开设专用资金帐户,用于存放保证金及相关款项。交易所对会员存入交易所专用资金帐户的保证金实行分帐管理。交易所实行每日无负债结算制度,即每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。

追加保证金:当每日交易结束收盘时,若结算后的结算准备金小于最低余额的,会员必须于下一交易日8:30之前将资金追加到位。未及时追加到位的,若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额,则禁止新开仓;若结算准备金余额小于零,则交易所将按有关规定执行“强行平仓”。交易所可根据市场风险和保证金变动情况,在交易过程中进行结算并发出追加保证金的通知。

2.交易保证金

指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金,是已被占用的保证金。

交易所根据某一期货合约上市运行的不同阶段和持仓的不同数量制定不同的交易保证金收取标准。从合约新上市挂牌之日起,随着合约持仓量的增大,交易所将逐步提高天然橡胶期货合约的交易保证金比例。临近交割期时,交易所将逐步提高天然橡胶期货合约的交易保证金比例。关于天然橡胶标准合约保证金收取的具体规定如下:

 

天然橡胶期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准

持仓总量(X

天然橡胶 
交易保证金比例

X12

5%

12万<X16

7%

16万<X20

9%

X20

11%

 

 

注:X表示某一月份合约的双边持仓总量,单位:手。

天然橡胶期货合约临近交割期时的交易保证金收取标准

 

交易时间段

天然橡胶 
交易保证金比例

合约挂牌之日起

5%

交割月前第二月的第十个交易日起

10%

交割月前第一月的第一个交易日起

15%

交割月前第一月的第十个交易日起

20%

交割月份的第一个交易日起

30%

最后交易日前二个交易日起

40%

 

橡胶期货合约

 

交易品种

天然橡胶

交易单位

5吨/手

报价单位

(人民币)/吨

最小变动价位

5元/吨

每日价格最大波动限制

不超过上一交易日结算价±3%

合约交割月份

1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

交易时间

上午9:00-10:15  1030-1130 
下午13:30-14:10  1420-1500

最后交易日

合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

交割日期

合约交割月份的16日至20日(遇法定遇法定假日顺延)

交割等级

标准品:
1.国产一级标准橡胶(SCR5),质量符合国标GB8081-8090-87
2.进口3号烟胶片(RSS3),质量符合《天然橡胶等级的品质与包装国际标准(绿皮书)》(1979年版)

交割地点

交易所指定交割仓库

交易保证金

合约价值的5%

交易手续费

不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)

交割方式

实物交割

交易代码

RU

上市交易所

上海期货交易所